Fundamenta Real Estate AG - Un bénéfice en forte augmentation / Deutliche Gewinnsteigerung

Rapport de gestion / Geschäftsbericht - Fundamenta Real Estate AG - Un bénéfice en forte augmentation / Deutliche Gewinnsteigerung (4762)
Circulaires internes


RAPPORT DE GESTION SEMESTRIEL____________________________________________________________

Fundamenta Real Estate AG
- un bénéfice en forte augmentation (CH0045825517)

Publication du rapport semestriel non audité au 30.06.2021

•      Bénéfice net en hausse
de 36.7% à CHF 12.0 millions

•      Revenus locatifs nets en
progression de 10.6% à CHF 17.9 millions

•      Taux de vacance au plus
bas à 2.7%

•      Portefeuille immobilier
en expansion de 7.2% à CHF 1063.6 millions

Au
premier semestre 2021, Fundamenta Real Estate SA a enregistré une hausse de
10.6% de ses revenus locatifs nets, qui ont atteint CHF 17.9 millions (contre
CHF 16.2 millions). Malgré la cession de trois immeubles, nous avons pu
réaliser cette augmentation grâce à l’achèvement de cinq projets de
développement et de repositionnement et à l’acquisition de cinq autres biens
immobiliers au cours des douze derniers mois. Le taux de vacance a régressé à
2.7% (contre 3.5% en 2020). Ce taux record est le résultat d’une gestion active
et de taux d’occupation élevés auxquels Fundamenta Real Estate attache une
grande importance à un stade très précoce dans le développement et le
repositionnement des projets.

Un bénéfice net en forte hausse

Comme
les années précédentes, l’expert indépendant en estimation immobilière Jones
Lang La-Salle SA a évalué un tiers environ des immeubles de placement, ainsi
que deux projets de développement en cours, en vue de la publication du rapport
semestriel. Le résultat de réévaluation (avant impôts différés) s’est élevé à
CHF 5.3 millions au 30 juin 2021, en nette hausse par rapport au premier
semestre 2020 (CHF 2.5 millions). A la date de référence, le spécialiste de
l’estimation immobilière a réduit de cinq points de base le taux
d’actualisation (nominal et réel) fondé sur le coût moyen pondéré du capital.

Le bénéfice net a progressé de
36.7%, à CHF 12.0 millions (contre CHF 8.8 millions), tandis que le rendement
des fonds propres a atteint 4.7% (contre 4.3%). La forte croissance du bénéfice
résulte avant tout d’un développement opérationnel solide et de la hausse
significative du gain de réévaluation. L’augmentation proportionnellement
inférieure des charges d’exploitation a notamment contribué à cette évolution
positive. L'augmentation des impôts sur les bénéfices courants par rapport à
l’exercice antérieur s’explique par l’expansion du portefeuille, par la
modification du taux moyen d’imposition en lien avec la répartition fiscale et
par la baisse du montant des pertes fiscales reportables. Le bénéfice net
d’exploitation hors réévaluation a progressé de 6.2%, atteignant CHF 8.0
millions (contre CHF 7.5 millions).

Le portefeuille immobilier franchit la barre du milliard de
CHF

Au
terme du premier semestre 2021, la valeur de bilan du portefeuille immobilier
s’élevait à CHF 1063.6 millions (contre CHF 991.9 millions à fin 2020),
dépassant ainsi la barre du milliard de CHF. Cette croissance résulte de
l’acquisition de trois biens immobiliers, de l’achèvement et du transfert d’un
projet de développement et d’un projet de repositionnement dans le portefeuille,
des avancements réalisés dans les travaux de construction et de gestion des
projets de développement en cours (existants et nouveaux) et de la réévaluation
d’une partie du portefeuille à la date du bilan. Au 30 juin 2021, le
portefeuille immobilier comprenait en tout 66 biens existants et deux projets
de développement.

Durabilité

Dans
son premier rapport sur la durabilité intégré au rapport de gestion 2020
«Complet», Fundamenta Real Estate a présenté sa stratégie globale pour la
durabilité. Celle-ci s’articule autour de trois axes – société, économie et
environnement. Pour estimer les performances en matière de protection de l’environnement
et du climat, nous avons calculé l’intensité énergétique et l’intensité carbone
de notre portefeuille et fixé la courbe de réduction correspondante d’ici à
2050. Au cours du premier semestre 2021, nous avons planché sur la mise en
place de mesures supplémentaires visant à réduire l’intensité énergétique et
l’intensité carbone de notre portefeuille. Pour différents immeubles, nous
avons initié des programmes d’action complets afin d’aboutir aux objectifs de
réduction fixés. Fundamenta Real Estate ambitionne d’atteindre la neutralité
carbone de son portefeuille à l’horizon 2050.

L’augmentation de capital consolide la structure du bilan

L’augmentation
de capital réalisée en avril 2021 a généré un produit net de CHF 88.5 millions.
Compte tenu du bénéfice net dégagé et des dividendes versés en avril 2021, les
fonds propres se montaient à CHF 484.0 millions à la date de clôture du bilan
(contre CHF 397.3 millions à fin 2020). La part de fonds propres atteint ainsi
le niveau solide de 45.1% (contre 39.7% à fin 2020). Le rapport prêt/valeur
(LTV – Loan To Value) s’élevait à 50.7% à la date de clôture du bilan (56.7% à
fin 2020).

Le
produit net directement lié à l’augmentation de capital a permis
l’amortissement des fonds étrangers. En revanche, nous avons fait appel à des
fonds étrangers pour financer les acquisitions d’immeubles existants et
investir dans les projets de développement et de repositionnement en cours.
Pour la période sous revue, cela a conduit à une réduction de 4.1% des fonds
étrangers portant intérêts, qui se montent à CHF 539.2 millions (CHF 562.3
millions à fin 2020). Notons enfin que les coûts de financement restent faibles
à 0.8% pour une durée résiduelle moyenne de 7.7 années.

Bonne performance de l’action

La
résilience de l’immobilier résidentiel face à la crise liée à la pandémie de
COVID-19 a contribué à soutenir la demande en actions Fundamenta Real Estate à
la SIX Swiss Exchange. L’action a affiché une performance de 8.9% au premier
semestre 2021 (en tenant compte de l’augmentation du versement de dividendes à
CHF 0.55 par action). La capitalisation boursière est de CHF 574 millions. Le
titre Fundamenta Real Estate compte ainsi parmi les titres les plus performants
de l’indice SXI Real Estate All Shares Index pour le premier semestre 2021.

A
la date de clôture du bilan, la valeur liquidative (NAV – Net Asset Value)
avant impôts différés s’élevait à CHF 17.24 par action (CHF 17.11 au terme du
précédent exercice). Après impôts différés, la NAV s’établissait à CHF 16.10
par action (contre CHF 15.86). Le bénéfice net par action a augmenté de 28.6%
pour atteindre CHF 0.45 par action (contre CHF 0.35 par action lors du
précédent exercice). Malgré l’émission de nouvelles actions, le bénéfice net
par action hors effet de réévaluation est resté inchangé à CHF 0.30 par rapport
à la même période l’année dernière.

Perspectives

En
juillet 2021, la société a acquis un immeuble résidentiel supplémentaire à
Richterswil (ZH), comprenant 13 logements. Les projets de développement et de
repositionnement de Fundamenta Real Estate sont tous en bonne voie et
généreront des revenus supplémentaires d’ici la fin de l’exercice 2021. Le
projet de construction neuve de Saint-Gall sera achevé au 3e trimestre 2021.
Pour l’année en cours, deux biens existants à Zurich et à Berne sont en cours
de repositionnement. Par ailleurs, le conseil d’administration a approuvé un
budget pour le repositionnement d’autres immeubles en portefeuille.

Les
conséquences de la pandémie de COVID-19 pour l’ensemble de l’économie et le
marché de l’immobilier ne sont toujours pas définitivement évaluables.
Fundamenta Real Estate a cependant toute confiance dans la stabilité
opérationnelle de son portefeuille.

Sources : Fundamenta
Group (Schweiz) AG

GESCHAFTSBERICH HALBJÄHRLICH

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Fundamenta Real Estate AG
- Deutliche Gewinnsteigerung (CH0045825517)

Veröffentlichung des Halbjahresberichts des ungeprüften Bericht per 30.06.2021


Reingewinn steigt um 36.7% auf CHF 12.0 Mio.
Nettomietertrag um 10.6% auf CHF 17.9 Mio. erhöht
Leerstandsquote
sinkt auf rekordtiefe 2.7%
Immobilienportfolio um 7.2% auf CHF 1'063.6 Mio.
ausgebaut


Die
Fundamenta Real Estate AG hat den Nettomietertrag im Geschäftshalbjahr 2021 um
10.6% auf CHF 17.9 Mio. (CHF 16.2 Mio.) erhöht. Ermöglicht wurde die Zunahme
durch die Fertigstellung von fünf Entwicklungs- und Repositionierungsprojekten
sowie durch die Akquisition von fünf weiteren Liegenschaften und trotz drei
Veräusserungen in den letzten zwölf Monaten. Die Leerstandsquote sank auf 2.7%
(3.5% im 2020). Die rekordtiefe Quote ist das Ergebnis einer aktiven
Bewirtschaftung und der hohen Vermietungsraten, denen Fundamenta Real Estate
bei Entwicklungs- und Repositionierungsprojekten schon in einer sehr frühen
Phase viel Bedeutung beimisst.

Reingewinn
deutlich gesteigert
Wie in den Vorjahren hat der unabhängige Schätzungsexperte, Jones Lang LaSalle
AG, für die Halbjahresberichterstattung rund einen Drittel der
Renditeliegenschaften sowie die Fortschritte zweier Entwicklungsprojekte
bewertet. Der Erfolg aus Neubewertung (vor latenten Steuern) lag per 30. Juni
2021 bei CHF 5.3 Mio. und somit deutlich über der Vorjahresperiode (CHF 2.5
Mio.). Der durchschnittliche kapitalgewichtete Diskontierungssatz (nominal und
real) wurde vom Schätzungsexperten zum Stichtag um 5 Basispunkte reduziert.

Der
Reingewinn stieg um 36.7% auf CHF 12.0 Mio. (CHF 8.8 Mio.) und die
Eigenkapitalrendite lag bei 4.7% (4.3%). Das kräftige Gewinnwachstum resultiert
primär aus einer soliden operativen Entwicklung und dem deutlich gestiegenen
Neubewertungserfolg. Zur positiven Entwicklung hat u.a. die unterproportionale
Erhöhung des Betriebsaufwandes beigetragen. Der Anstieg der laufenden
Ertragssteuern im Vergleich zum Vorjahr ist auf den Ausbau des Portfolios, die
Veränderung des durchschnittlichen Steuersatzes auf Basis der
Steuerausscheidung sowie auf die Reduktion des steuerlich anrechenbaren
Verlustvortrages zurückzuführen. Der operative Reingewinn ohne Neubewertung
erhöhte sich um 6.2% auf CHF 8.0 Mio. (CHF 7.5 Mio.).

Immobilienportfolio
überschreitet Milliardengrenze
Das Immobilienportfolio erreichte per Ende des Geschäftshalbjahres 2021 einen
Bilanzwert von CHF 1'063.6 Mio. (CHF 991.9 Mio. per Ende 2020) und überschritt
damit die Milliardengrenze. Das Wachstum resultiert aus dem Erwerb von drei
Bestandsliegenschaften, der Fertigstellung und Überführung von je einem
Entwicklungs- und Repositionierungsprojekt in den Bestand, dem Bau- bzw.
Projektfortschritt der laufenden Entwicklungsprojekte (Bestand und Neubau)
sowie der Neubewertung eines Teils des Portfolios per Bilanzstichtag. Per Mitte
2021 umfasst das Immobilienportfolio insgesamt 66 Bestandsliegenschaften und
zwei Entwicklungsprojekte.

Nachhaltigkeit
Mit der erstmaligen Publikation eines Nachhaltigkeitsberichtes als integrierter
Bestandteil des Geschäftsberichts 2020 (Komplett) hat Fundamenta Real Estate
ihre ganzheitliche Nachhaltigkeitsstrategie dargelegt. Sie berücksichtigt dabei
die drei Dimensionen Gesellschaft, Wirtschaft und Umwelt. Die Gesellschaft hat
zur Beurteilung des Umwelt- und Klimaschutzes die Energieintensität und die
CO2-Intensität des Portfolios ermittelt und dazu den Absenkungspfad bis 2050
festgelegt. Im 1. Halbjahr 2021 standen weitere Massnahmen zur Senkung der
Energieintensität und CO2-Intensität des Portfolios im Fokus. Bei mehreren
Liegenschaften wurde mit der Umsetzung ganzheitlicher Massnahmenpakete zur
Reduktion der Absenkpfade begonnen. Das ambitionierte Ziel von Fundamenta Real
Estate ist ein CO2-neutrales Portfolio bis im Jahr 2050.

Dank
Kapitalerhöhung gestärkte Bilanzstrukturen
Die im April 2021 durchgeführte Kapitalerhöhung brachte einen Nettoerlös von
CHF 88.5 Mio. Unter Berücksichtigung des erwirtschafteten Reingewinns sowie der
im April 2021 erfolgten Dividende resultierte zum Bilanzstichtag ein
Eigenkapital von CHF 484.0 Mio. (CHF 397.3 Mio. per Ende 2020). Das entspricht
einer soliden Eigenkapitalquote von 45.1% (39.7% per Ende 2020). Der
Loan-to-value (LTV) erreichte per Bilanzstichtag 50.7% (56.7% per Ende 2020).

Im
unmittelbaren Anschluss an die Kapitalerhöhung wurde mit dem Nettoerlös
Fremdkapital amortisiert. Demgegenüber stand die Finanzierung der erworbenen
Bestandsliegenschaften und der Investitionskosten der laufenden
Repositionierungs- und Entwicklungsprojekte mit Fremdkapital. In der
Berichtsperiode führte dies insgesamt zu einer Reduktion des zinspflichtigen
Fremdkapitals um 4.1% auf CHF 539.2 Mio. (CHF 562.3 Mio. per Ende 2020).
Hervorzuheben sind die weiterhin tiefen Finanzierungskosten von 0.8% bei einer
durchschnittlichen Restlaufzeit von 7.7 Jahren.

Starke
Aktienperformance
Die Krisenresistenz von Wohnimmobilien zeigte sich im Verlauf der
Covid-19-Pandemie und stützte die Nachfrage nach den an der SIX Swiss Exchange
gehandelten Aktien der Fundamenta Real Estate. Die Aktienperformance lag im 1.
Halbjahr 2021 bei 8.9% (unter Anrechnung der erhöhten Ausschüttung von CHF 0.55
pro Aktie). Die Marktkapitalisierung betrug CHF 574 Mio. Der Titel der
Fundamenta Real Estate gehört somit auch im ersten Halbjahr 2021 zu den besten
Performern im SXI Real Estate All Shares Index.Der Net
Asset Value (NAV) vor latenten Steuern betrug per Bilanzstichtag CHF 17.24 pro
Aktie (CHF 17.11 per Ende Vorjahr). Nach latenten Steuern erreichte der NAV CHF
16.10 pro Aktie (CHF 15.86). Der Reingewinn pro Aktien erhöhte sich um 28.6%
auf CHF 0.45 pro Aktie (Vorjahr CHF 0.35 pro Aktie). Trotz der Ausgabe neuer
Aktien konnte der Reingewinn pro Aktie ohne Neubewertung im Vergleich zur
Vorjahresperiode auf dem Niveau von CHF 0.30 gehalten werden.

Ausblick
Die Gesellschaft hat im Juli 2021 eine weitere Wohnliegenschaft in Richterswil
(ZH) mit 13 Wohneinheiten erworben. Die Entwicklungs- und
Repositionierungsprojekte der Fundamenta Real Estate sind ausnahmslos auf Kurs
und werden bis Ende des Geschäftsjahrs 2021 weitere Mehrwerte schaffen. Das
Neubauprojekt in St. Gallen wird im 3. Quartal 2021 fertiggestellt. In Realisierung
sind noch dieses Jahr die Repositionierungen zweier Bestandsobjekte in Zürich
und Bern. Zudem hat der Verwaltungsrat ein Budget für die Repositionierung
weiterer Bestandsliegenschaften gesprochen.

Die Folgen
der Covid-19-Pandemie für die Gesamtwirtschaft sowie den Immobilienmarkt sind
weiterhin nicht abschliessend beurteilbar. Fundamenta Real Estate ist aber
zuversichtlich, dass die Kontinuität auf operativer Ebene anhält.

Quelle : Fundamenta
Group (Schweiz) AG
Communiqué de presse (10.09.2021) FR.pdf... Medienmitteilung (10.09.2021) DE.pdf... Halbjahresbericht (30.06.2021) DE.pdf...