La demande a été principalement soutenue par le réinvestissement des dividendes distribués, en particulier par le fonds leader UBS Sima. Dans le cadre de la publication de ses résultats annuels, UBS Sima a une nouvelle fois mis en évidence les défis liés aux investissements hôteliers. La vente de l’hôtel Kameha, à environ 60 % de son prix de revient initial, a entraîné une perte réalisée significative. Toutefois, en raison des amortissements déjà effectués les années précédentes, l’impact sur l’exercice écoulé est resté limité. Il apparaît néanmoins qu’à ce jour, aucun gestionnaire d’actifs suisse n’est parvenu à gérer durablement avec succès des investissements dans l’hôtellerie. Cela est d’autant plus notable que les investisseurs continuent de manifester un intérêt pour de véritables solutions de diversification dans ce segment.
En ce qui concerne la performance du mois d’avril, les réinvestissements mentionnés ont propulsé l’indice SWIIT à un nouveau sommet historique. Au cours des prochaines semaines, l’activité des gestionnaires devrait rester soutenue, ce qui pourrait continuer à alimenter la volatilité des marchés. Du côté des grandes capitalisations telles que PSP, SPS et Mobimo, des prises de bénéfices ont récemment été observées. L’apaisement attendu ou souhaité par les investisseurs internationaux des tensions géopolitiques liées à la situation en Iran a conduit à une réduction des positions dites « refuges ». En Suisse, l’environnement reste globalement stable. Toutefois, le Conseil fédéral examine à nouveau un durcissement de la Lex Koller. Cette démarche est d’autant plus surprenante que de nombreuses études sérieuses concluent qu’un tel durcissement n’apporterait pas de contribution significative à la résolution de la pénurie de logements.
Bien que la part des investisseurs étrangers dans les sociétés immobilières cotées et les fonds reste globalement limitée, le risque d’effets collatéraux demeure réel. Dans ce contexte, il apparaît essentiel d’évaluer avec soin les conséquences économiques et sociétales de telles interventions réglementaires.
Partager cet article sur: