La BNS a réaffirmé sa mission principale : mener la politique monétaire en Suisse et garantir la stabilité des prix. « Tout le reste, comme les négociations douanières, ne relève pas de notre compétence », a souligné Mme Tschudin, membre de la direction de la BNS. Swiss Prime Site a émis une obligation de 500 millions d’euros – fait remarquable, car elle est libellée en euros et non en francs suisses. Même si le coupon semble conforme au marché, on peut se demander si les coûts d’une telle transaction sont justifiés. En toile de fond : la situation de financement reste tendue en Suisse. UBS n’est pas en mesure de servir toutes les grandes entreprises. Par ailleurs, le débat grandit sur la question de savoir quelle taille un portefeuille immobilier en Suisse peut atteindre, car une taille croissante apporte non seulement des avantages, mais aussi des risques. Malgré les incertitudes économiques, les taux hypothécaires ont peu bougé. À moyen terme également, les taux devraient rester bas. Après avoir atteint de nouveaux sommets, le marché immobilier coté suisse a marqué une pause. L’une des raisons possibles est l’offre importante d’opportunités d’investissement (plus de 3 milliards de CHF d’augmentations de capital depuis le début de l’année 2025), de nouvelles introductions en bourse ainsi que des taux suisses inchangés. Un regard à l’étranger montre toutefois une situation bien plus difficile : en Allemagne, les fonds immobiliers ouverts ont enregistré en juillet des sorties nettes de capitaux de 889 millions d’euros – le niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008. Au total, les sorties atteignent désormais plus de 12 milliards d’euros. De retour en Suisse, sur le thème de la durabilité : UBS a annoncé qu’à partir de 2026, ses véhicules immobiliers suisses ne participeront plus au GRESB. Cela pose un problème à tous les investisseurs qui, jusqu’ici, considéraient la participation au GRESB comme unique critère de durabilité d’investissement. Cela démontre que la durabilité ne peut pas être abordée par un simple schéma numérique « oui/non ».