En mars, malgré les turbulences du marché, les opérations en capital n'ont pas ralenti

L'immobilier titrisé a subi de plein fouet les turbulences provoquées par la guerre en Iran et la hausse du prix du pétrole. Ce qui n'a pourtant pas ralenti l'activité du marché, avec pas moins de 12 augmentations de capital annoncées au mois de mars, cherchant à lever un peu plus de 1,2 milliard de francs. Sans oublier l'annonce de la prochaine entrée en bourse de Pretium Real Estate Fund, le lancement de Fondaria SICAV et le succès des IPO de MobiFonds et de Swiss Life Diversified Commercial. Bref, pour l'instant, l'euphorie reste de mise pour l'immobilier titrisé.

Les turbulences du marché n'ont pas perturbé les opérations en capital, dont le rythme s'est au contraire accéléré au mois de mars. Avec pas moins de 12 annonces ces dernières semaines, qui cherchent à lever 1,2 milliard de francs.

Depuis le début de l'année, on en est à 20 augmentations de capital, d'un montant de 1,8 milliard de francs, dont un petit tiers pour les fondations de placement qui restent, comme en 2025, très actives sur le marché.

UBS confirme son retour en force sur le marché des capitaux

Comme on s'y attendait, UBS est de retour, en force, sur le marché des capitaux. Avec l'augmentation de capital annoncée par UBS Foncipars, de 156 millions de francs, qui devrait se boucler au courant du mois de mai.

Ces capitaux vont permettre d'acheter des immeubles, de financer des rénovations et des projets de construction, mais aussi de diminuer le ratio d'endettement.

Mais cette nouvelle, connue depuis quelques semaines déjà, n'était qu'un hors-d'œuvre. En effet, il y a quelques jours, la fondation de placement UBS AST 4 Real Estate Switzerland a annoncé une réouverture du groupe avec un volume d’émission d'environ 300 millions de francs qui serviront à la réalisation de projets de nouvelles constructions et de rénovations dans le parc immobilier, ainsi qu’au remboursement de financements externes afin de réduire le taux d’endettement.

UBS Direct Mixed Urban a été lancé avec succès

Le 1er avril fut aussi la date officielle du lancement d'UBS Direct Mixed Urban sur SIX Swiss Exchange. On se souvient que ce fonds résulte de la fusion des deux fonds UBS Mixed Urban (anciennement UBS Green Property) et UBS Direct Urban, appliquée rétroactivement au 31 décembre 2025.

Cette union a donné naissance à l’un des plus grands fonds immobiliers suisses avec un portefeuille, détenu en direct, d'un volume total de plus de 4 milliards de francs.

En bourse, le fonds vaut actuellement 3,3 milliards de francs; il a terminé sa première journée de cotation avec un agio de +14,7%.

Akara annonce sa 17e augmentation de capital en moins de 10 ans

Parmi les opérations les plus importantes annoncées au mois de mars, Seraina Swiss Development Residential cherche à lever 160 millions de francs pour financer divers projets déjà dans le pipeline.

Ensuite, avec la régularité d'une horloge, Akara Swiss Diversity Property Fund a annoncé sa 17e augmentation de capital. Le fonds, qui fêtera en octobre son 10e anniversaire, a vu la valeur totale de son portefeuille dépasser les 3 milliards de francs au 31 décembre 2025, selon un communiqué. Et ce n'est pas fini puisque le fonds annonce un important portefeuille de projets en développement qui représente un volume de plus de 700 millions de francs, avec la création d'environ 900 logements et d'environ 15'000 m² de surfaces commerciales modernes d'ici 2029. La prochaine augmentation de capital va permettre de financer une partie de ces projets avec comme objectif de lever entre 150 et 200 millions de francs.

Plusieurs augmentations de capital de la part des fonds cotés

Parmi la douzaine d'opérations annoncées au mois de mars, notons aussi celle de Procimmo SA, qui en est à sa troisième augmentation de capital depuis le début de l'année. Fin mars, la direction de fonds a annoncé le succès de l'augmentation de capital de 44 millions de francs du compartiment investisseurs «Residential PK» de Procimmo Real Estate SICAV. 

Pour la suite, ce sera une augmentation de capital pour le compartiment «Residential», d’environ 30 millions, pour financer des acquisitions ciblées ainsi que des projets de développement en cours.

Et finalement, une troisième augmentation de capital a été annoncée, pour le compartiment industriel, de 90 millions de francs.

Autre habitué des annonces ces derniers mois, Comunus SICAV a lancé et bouclé en mars une augmentation de capital de 83 millions de francs, tout en haut de la fourchette espérée, qui va permettre, entre autres, de financer les acquisitions sécurisées de 7 nouveaux objets résidentiels situés essentiellement dans l’arc lémanique.

Deux arrivées sur le marché au mois de mars

Autre preuve de la solidité du secteur, deux arrivées sur le marché ont eu lieu au mois de mars.

D'abord Fondiaria SICAV, le 6 mars. Pour rappel, le fonds va se focaliser sur l'immobilier résidentiel en Suisse alémanique avec un portefeuille déjà existant de 43 immeubles d'une valeur totale de 580 millions de francs.

Autre arrivée, directement en bourse, le 1er avril, celle de Swiss Life REF (CH) ESG Diversified Commercial Switzerland. Le fonds investit, en propriété directe, dans un portefeuille diversifié d'immeubles commerciaux, majoritairement situés dans les régions de Zurich et de Bâle. Le portefeuille de départ a une NAV d'environ 500 millions de francs pour une valeur totale de marché d'environ 640 millions.

Au lendemain de sa première séance de cotation, le fonds affichait un agio de 5%.

Pretium Real Estate Fund annonce son IPO pour le deuxième semestre

Mais l'opération la plus importante en mars a été bien entendu l'IPO de MobiFonds Swiss Property, le 3 mars. Une introduction en bourse qui s'est bien déroulée. Le fonds est d'ailleurs l'un des seuls à avoir bien résisté aux turbulences boursières de ces dernières semaines, avec fin mars un agio qui s'est élevé à 36,3% (on en était à 28,7% fin février, juste avant l'IPO), et une performance totale de plus de 4% depuis le début de l'année. Actuellement, le fonds pèse environ 1,25 milliard de francs en bourse.

Autre annonce d'introduction en bourse: celle de Pretium Real Estate Fund, programmée pour le deuxième semestre. Rappelons que le fonds investit avant tout en Suisse alémanique, autour des grands centres économiques urbains du pays, principalement dans des immeubles résidentiels mais aussi dans des immeubles à usage mixte ou commerciaux.

Avant l'arrivée en bourse, le fonds profite du momentum pour faire une nouvelle augmentation de capital de 48 millions de francs. Selon un communiqué de presse, ces capitaux vont permettre d'acquérir de nouveaux immeubles et de diminuer la dette.

La Rédaction • Immoday.ch