C'est reparti de plus belle pour les augmentations de capital au mois de septembre

Après un été très, très calme sur le front des augmentations de capital, les affaires ont repris au mois de septembre, avec une dizaine de nouvelles opérations. Depuis le début de l'année, 53 ont été annoncées, cherchant à lever environ 5 milliards de francs, avec le retour en cette fin d'année de très grosses opérations, dont deux de 200 millions de francs, pour Immofonds et Akara Swiss Diversity Property Fund PK. Par rapport à fin septembre 2025, on est néanmoins en assez net retrait, signe que les fonds ont de plus en plus de difficultés à trouver des immeubles intéressants. Parallèlement, la consolidation du secteur se poursuit avec la fusion entre Procimmo Group SA et Vaudoise Real Estate SA.

Après un été très tranquille, les augmentations de capital ont repris de plus belle au mois de septembre, avec une dizaine de nouvelles opérations annoncées ces dernières semaines, dont plusieurs de taille imposante. Depuis le début de l'année, on en est désormais à 53 opérations, tous types de véhicules d'immobilier titrisé confondus, qui cherchent à lever environ 5 milliards de francs. Des chiffres impressionnants, mais clairement en retrait par rapport à 2025, puisque l’année dernière, fin septembre également, on en était à une septantaine d'opérations qui cherchaient à lever environ 7 milliards de francs. Preuve que si le marché de l'immobilier titrisé est toujours recherché par les investisseurs, il est plus difficile pour les fonds de trouver des biens immobiliers intéressants. Et si l'on en croit les gérants, la situation ne va pas en s'améliorant.

Procimmo reste actif malgré sa fusion avec Vaudoise Real Estate SA

Évidemment, la grande nouvelle de ces derniers jours c’est la conclusion, le 1er octobre, du contrat de fusion entre Procimmo Group SA et Vaudoise Real Estate SA. Pour les investisseurs et les collaborateurs de Procimmo, rien ne changera, selon les déclarations du CEO du groupe, Arno Kneubühler. Idem pour les fonds: les stratégies d'investissement, les équipes et les structures opérationnelles restent les mêmes. Une fois les dernières actions encore en circulation rachetées, Procimmo Group sera retirée de la cote de la Bourse de Berne d'ici la fin de l'année.

Les préparatifs de cette fusion n'ont cependant pas ralenti le rythme de Procimmo. Avec début septembre l'annonce d'une augmentation de capital de 100 millions de francs pour le fonds Residential PK, la deuxième cette année, avec pour objectif de procéder à l'acquisition de nouveaux biens déjà identifiés. La période de souscription se termine fin octobre.

Les fonds de Zurich Assurance très actifs au mois de septembre

Autre opération annoncée, dont nous avons déjà parlé, l’augmentation de capital prévue pour le dernier semestre de l’année de BLKB Sustainable Property Fund, le fonds de placement immobilier de la Banque Cantonale de Bâle-Campagne. Le montant n’a pas encore été indiqué.

Notons également une augmentation de capital de 75 millions de francs suisses pour le groupe de placement «ZAST Immobilien Geschäft Schweiz» de la Fondation de placement de Zurich Assurance. Ces capitaux serviront à l'acquisition de deux immeubles, à Genève et à Lausanne.

Toujours concernant la Zurich, ZIF Immobilien Direkt Schweiz cherche à lever un montant compris entre 150 et 180 millions de francs suisses. Ces fonds sont destinés à l'acquisition de quatre immeubles appartenant respectivement à Zürich Versicherungs-Gesellschaft AG et à Zürich Lebensversicherungs-Gesellschaft AG, mais aussi à la rénovation d'un immeuble à Zurich.

Deux grosses opérations, pour Immofonds et Akara

Les plus grosses opérations annoncées en septembre sont d’abord celle d'Immofonds, qui veut lever 200 millions de francs. Les capitaux serviront à financer une nouvelle phase de construction d'un grand projet immobilier à Berne et à assurer l'extension durable du portefeuille immobilier, précise un communiqué.

Ensuite, celle d’Akara Swiss Diversity Property Fund PK, de 200 millions de francs également. Ce sera la 18^e augmentation de capital pour le fonds (la dernière, à la fin du printemps, avait levé 215 millions), des opérations annoncées au rythme régulier de deux ou trois par année.

Le fonds GR Immobilien Schweiz de la banque privée Graffenried prévoit lui aussi une augmentation de capital, de 50 à 55 millions de francs, pour renforcer son portefeuille, financer de nouveaux projets et diminuer son taux d’endettement.

On se souvient que Fondiaria SICAV s'était lancée en mars, récoltant un peu plus de 200 millions de francs. Eh bien, la SICAV prévoit déjà sa première augmentation de capital, de 50 millions de francs, pour acquérir 18 biens immobiliers, essentiellement résidentiels, déjà en grande partie sécurisés, avec un rendement brut annoncé à 4,32%. L'opération devrait se dérouler au mois de novembre.

On termine avec deux opérations lancées par Patrimonium. La première par Patrimonium Urban Opportunity, qui a annoncé une augmentation de capital de 11 millions de francs pour renforcer son portefeuille. La deuxième par Sustainable Real Estate SICAV, de 25 millions de francs. Pour rappel, la SICAV avait été rachetée par Patrimonium, avec effet au 1er juillet 2026.

La Rédaction Immoday

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