UBS poursuit son retour sur le marché des capitaux

Mois d'août très, très calme pour les différents véhicules d’immobilier titrisé, avec une seule nouvelle annonce d'augmentation de capital, celle d'UBS Direct Mixed Urban qui cherche à lever 185 millions de francs. Une opération qui confirme le retour de la grande banque sur le marché des capitaux. Depuis le début de l'année on en est désormais à 43 opérations, tous types de véhicules confondus, qui cherchent à lever 4,2 milliards de francs. La prochaine opération notable, c'est l'augmentation de capital géante de 413 millions lancée par ERRES, qui doit se boucler début septembre.

Le mois d'août - canicule, vacances, farniente - a été particulièrement calme pour l'immobilier titrisé. C'est donc sans surprise que l'on a constaté une apathie certaine sur le marché, avec une seule annonce d'augmentation de capital, et encore dans les derniers jours du mois, après la fin officielle des vacances.

185 millions demandés par UBS (CH) Property Fund – Direct Mixed Urban

UBS Fund Management a donc annoncé une augmentation de capital d'un montant d'environ 185 millions de francs pour son fonds UBS (CH) Property Fund – Direct Mixed Urban. L'opération est programmée pour octobre et novembre 2026. 

La banque indique que les capitaux levés seront principalement affectés à l'acquisition de nouvelles propriétés, au financement de projets de construction et de rénovations, ainsi qu'au remboursement de dettes.

Rappelons que le fonds investit, en direct comme l'indique son nom, à la fois dans des immeubles résidentiels et dans des biens immobiliers à usage commercial, dans les grands centres économiques de Suisse. Fin août, le fond pesait 3,4 milliards de francs en bourse, avec un agio de 19% et une performance totale légèrement négative de -0,4% depuis le début de l'année.

Cette opération confirme par ailleurs le retour d'UBS sur le marché des capitaux, après deux exercices qui ont été essentiellement consacrés à la restructuration du portefeuille des fonds immobiliers, suite à l'intégration des anciens véhicules Credit Suisse. C'est en effet la troisième opération de la grande banque cette année, après l'augmentation de capital d'UBS Foncipars, qui a levé 156 millions de francs en avril, et celle de la fondation de placement UBS 4 Real Estate Switzerland, qui a levé 300 millions de francs au mois de mai. 

Edmond de Rothschild Real Estate SICAV va boucler son augmentation de capital géante 

Avec cette augmentation de capital d'UBS, on en est donc à 43 opérations annoncées depuis le début de l'année, tous types de véhicules d'immobilier titrisé confondus, qui en tout cherchent à lever 4,2 milliards de francs.

La suite immédiate, c'est l'augmentation de capital géante d'Edmond de Rothschild Real Estate SICAV (ERRES), qui cherche à lever 413 millions de francs, jusqu'au 11 septembre. L'opération, de loin la plus grosse de l'année, sera donc sur le point d'être bouclée quand vous lirez ces lignes. 

Dans son prospectus d'émission, ERRES indique que cette opération a pour but de financer l'achèvement de trois projets de construction et de rénovation en cours pour un montant de 60 millions de francs, la réalisation de huit projets de rénovation et de densification à Zurich, Winterthur et Genève, pour un montant de 95 millions de francs, de financer cinq acquisitions résidentielles sécurisées dans divers cantons suisses pour un montant de 65 millions de francs, et réduire l'endettement du fonds à hauteur de 250 millions de francs afin de ramener durablement le ratio d'endettement dans la cible moyenne de 28% sur un exercice. À noter que, suite à son activité ces derniers mois, ERRES est devenu le 4e plus gros fonds immobilier de Suisse, avec une capitalisation boursière de 3,55 milliards de francs (pour un agio de 26,6%). Juste devant UBS Direct Mixed Urban. Pas impossible que le fonds monte sur la troisième marche du podium une fois l'augmentation de capital absorbée.

La Rédaction

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