Déluge de résultats semestriels pour les sociétés immobilières en août

Mois d'août de consolidation pour les sociétés immobilières, avec un agio qui s'établit désormais à 23,8%, mais surtout une performance qui se tasse ces dernières semaines, avec un indice Real qui n'est plus en hausse que de + 2,6% depuis le début de l'année (+6,2% fin juillet). C'est toujours nettement mieux que les fonds de placement cotés (-1,1%) mais inférieur à la hausse du SMI (+7,9%). Août fut également l'occasion pour de nombreuses sociétés immobilières de publier leurs résultats semestriels, souvent de bonne tenue.

Août, canicule, vacances: on comprend que le marché a été particulièrement apathique pour les sociétés immobilières. Avec néanmoins une forte correction puisque l'indice Real n'est plus en hausse que de + 2,6% depuis le début de l'année (+6,2% fin juillet, +10,4% fin avril). Une correction en partie arithmétique, suite à l'arrivée d'Infracore en juillet, qui souffre d'une décote de -10,2% et d'une performance totale de -3,2% depuis début janvier, une des pires de tous secteurs des sociétés immobilières. 

Ce qui explique aussi la baisse de l'agio moyen (23,8% fin août contre 32,7% fin juillet).

Ceci dit la performance de l'indice REAL depuis janvier est toujours supérieure à celle de l'indice SWIIT des fonds de placement cotés (-1,1%) mais inférieur à la hausse du SMI depuis janvier (+7,9%).

Optimisation du portefeuille pour Novavest Real Estate 

Les seuls pour qui le mois d'août n'a pas été calme, ce sont les comptables, puisque, ces dernières semaines ont vu la publication d’un déluge de résultats semestriels, dont voici un résumé.

Novavest Real Estate affiche un bénéfice (réévaluations comprises) de 20,1 millions de francs (16  millions il y a un an) et un résultat opérationnel hors réévaluations de 15,2 millions (12,7). Ce premier semestre a été marquée par la vente de sept biens immobiliers pour un montant de 74,8 millions de francs. Pour la suite, l'entreprise poursuit la finalisation de plusieurs projets de rénovation et de développement à Schaffhouse et à Bâle, dont la livraison est attendue respectivement aux troisième et quatrième trimestres 2026.

Forte hausse du bénéfice net semestriel pour Epic Suisse

Epic Suisse affiche un bénéfice net semestriel de 39,8 millions de francs (en hausse de 32,7%) au premier semestre 2026, tandis que le résultat net hors réévaluations s'élève à 22 millions. Le semestre a été marqué par la vente de l'immeuble Vennes III à Lausanne pour 51 millions de francs. Pour les prochains mois, la société poursuit la commercialisation de ses projets de développement en cours, avec une signature imminente pour le dernier étage du Campus Leman.

Progression du résultat opérationnel pour Allreal

Allreal enregistre un bénéfice opérationnel net (hors réévaluations) de 75,6 millions de francs au premier semestre 2026 (62,6 millions il y a un an), tandis que le bénéfice net total s'établit à 105,6 millions de francs. Sur le plan de l'évolution du portefeuille, la période a été marquée par l'achat d'un immeuble de bureaux à Genève  ainsi que par la cession de six petits immeubles résidentiels en Suisse romande et d'un bien à Bâle pour un produit total de 15,7 millions de francs. 

Bond du bénéfice net de Plazza, porté par les réévaluations

Plazza dégage un bénéfice net de 42,2 millions de francs au premier semestre 2026 (porté par des réévaluations à hauteur de 40,5 millions), tandis que le résultat net hors réévaluations s'établit à 11,8 millions de francs. Le résultat opérationnel (Ebit hors réévaluations) atteint 15,4 millions de francs. La hausse des revenus provient principalement de l'intégration d'un immeuble acquis à Affoltern am Albis. Pour les prochains mois, la société va poursuivre un programme de rénovation à Zurich.

Progression généralisée pour Swiss Prime Site

Swiss Prime Site affiche un résultat net de 192,5 millions de francs au premier semestre 2026 (en hausse de 17,2%) et un Ebitda de 363,6 millions de francs (en progression de 19,6%). Le produit des loyers s'établit à 230,6 millions de francs. Le portefeuille c'est légèrement contracté, et ne compte plus désormais que 127 bâtiments, suite à des arbitrages, pour une valeur totale de 14 milliards de francs. Pour les prochains mois, le groupe table sur une nette hausse des revenus locatifs et poursuit sa croissance organique.

Un portefeuille de 2 milliards pour Zug Estates

Zug Estates enregistre un bénéfice net de 42,9 millions de francs au premier semestre 2026, tandis que le résultat net hors réévaluations et effets exceptionnels progresse de 6,6% à 21,2 millions de francs. Le produit des immeubles s'établit à 35,8 millions de francs. Le portefeuille immobilier global atteint 2 milliards de francs, sans acquisitions majeures sur la période. Pour la suite de l'exercice, la société anticipe un résultat net hors réévaluations légèrement supérieur à celui de l'année précédente, porté par une baisse des charges.

Hausse des revenus locatifs pour Mobimo

Mobimo dégage un bénéfice net de 126,8 millions de francs au premier semestre 2026 (en hausse de 15,5%), tandis que le bénéfice net hors réévaluations recule à 47,9 millions de francs. Les revenus locatifs progressent à 74,2 millions de francs, portés notamment par les livraisons du complexe Scholer à Lausen et du parc Emwe. Le portefeuille immobilier atteint désormais 4,3 milliards de francs. Pour les prochains mois, l'entreprise vise une croissance organique d'environ 3% des revenus locatifs. 

Infracore publie ses derniers résultats avant sa cotation

Infracore affiche un résultat net de 22,8 millions de francs au premier semestre 2026 (en hausse de 5,5%) et un Ebitda de 32,4 millions de francs. La valeur de marché du portefeuille s'établit à 1,4 milliard de francs, après la cession de deux petites propriétés à Soleure et Sorengo. L'introduction en bourse finalisée en juillet 2026 et l'acquisition de la propriété See-Spital à Horgen n'entrent pas dans ces comptes semestriels. Pour l'ensemble de l'exercice, la société table sur des revenus locatifs d'environ 74 millions de francs et confirme ses objectifs de distribution de dividende.

Bénéfice net semestriel en baisse pour Warteck Invest

Bénéfice net semestriel en baisse de 9,4% pour Warteck Invest, malgré un Ebit en hausse qui, hors revalorisation, progresse de 6,5% à 18,7 millions de francs. Le bénéfice net recule donc à 18,0 millions, grevé par une charge fiscale de 5,4 millions, suite à des ajustements comptables et à la vente d'un immeuble résidentiel à Bâle.

Le portefeuille immobilier voit sa valeur grimper de 6,9% à 1,1 milliard de francs. Warteck assure avoir un solide pipeline de projets évalué à 230 millions de francs.

Bon du bénéfice d'Investis 

Investis affiche un bénéfice net en progression de 53% au premier semestre, à 30,1 million de francs, porté par la forte demande sur le marché lémanique. La rentabilité suit avec un Ebitda (hors revalorisations et cessions) en hausse de 9,3% à 26,7 millions.

La valeur du portefeuille immobilier a légèrement progressé pour atteindre 2,29 milliards de francs. A cause du manque structurel d'espaces constructibles, aucun projet d'importance n'a été annoncé pour ces prochains mois, l'entreprise préférant consolider son portefeuille actuel.

La Rédaction

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