Reprise pour les sociétés immobilières en octobre

Après plusieurs mois de tassement, c'est un retour en grâce pour les sociétés immobilières, en nette hausse au mois d'octobre, avec un indice REAL en progression de +4,1% depuis janvier (-0,3% fin septembre). Alors certes, c'est nettement moins que le SPI (+14,3%), mais ça reste la catégorie de véhicules d'immobilier titrisé qui affiche la meilleure performance depuis le début de l'année, grâce à quelques très belles performances, qui compensent la morosité de plusieurs véhicules restés dans le rouge.

C'est un peu les montagnes russes pour les sociétés immobilières. Après l'explosion du printemps, quand elles ont servi de valeur refuge aux investisseurs qui cherchaient à la fois la protection du franc suisse et de l'immobilier, l'indice REAL n'a cessé de chuter pendant plusieurs mois, jusqu'à devenir négatif fin septembre (-0,3%). Mais le mois d'octobre, qui a été d'une très bonne tenue pour le SPI, l'a aussi été pour l’indice REAL des sociétés immobilières, avec, à la fin du mois, une hausse de +4,1%. Alors certes, c'est nettement moins que le SPI (+14,3%), mais ça reste la catégorie de véhicules d'immobilier titrisé qui affiche la meilleure performance depuis le début de l'année, particulièrement si l’on compare avec les fonds cotés, dont l’indice SWIIT baisse de -2 depuis janvier.

Toujours un net leader parmi les sociétés immobilières

Ceci dit, l'univers des sociétés immobilières est assez contrasté, avec, d'un côté, un gros tiers qui affiche soit une perte depuis janvier, soit une décote, qui peut être parfois importante, comme dans le cas de Novavest (-15,5%) ou de SF Urban Properties (-17,7%).

De l'autre côté, plusieurs de ces sociétés immobilières réalisent de très belles performances totales, à l'exemple de HIAG Immo (+14,3%) ou de Züblin (+12,8%).

Mais évidemment, la star reste SPS, avec une prime de 45,5% et un rendement total depuis le début de l'année de 7,2%. C'est toujours, et de loin, la société immobilière qui pèse le plus en bourse, avec une capitalisation boursière qui dépasse à nouveau 10 milliards de francs (la totalité des 17 sociétés immobilières cotées en Bourse suisse pèsent un peu plus de 34 milliards de francs).

Une prime moyenne qui rattrape celle des fonds cotés 

Et surtout, Swiss Prime Site affiche de grandes ambitions puisque la société vient d'annoncer vouloir porter ses actifs sous gestion à plus de 23 milliards de francs en 2030 (14,3 milliards à fin 2025), ce qui permettrait également d'augmenter fortement ses revenus annuels.

Sur la deuxième marche du podium, on retrouve à nouveau Intershop, qui affiche désormais une prime de 25,6%, malgré une légère baisse depuis le début de l'année avec une performance totale de -3,1%. Enfin, en troisième position, Investis présente une prime de 23,2% et une performance totale de +2% depuis janvier.

Dans ce contexte, la prime moyenne des sociétés immobilières est également en hausse, à 25,2%, plus très éloignée de celle des fonds de placement cotés (28,4%).

La Rédaction • Immoday.ch

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