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Immobilier
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4 min
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Rédaction • Immoday.ch
Après avoir bien résisté aux turbulences boursières d'avril, les sociétés immobilières ont poursuivi leur hausse au mois de mai, avec une prime moyenne qui s'élève désormais à +26% (+25,5% fin avril). Depuis le début de l'année leur performance moyenne se monte à +16,9%, c'est-à-dire nettement plus que le SMI (+5%) mais aussi que les fonds immobiliers cotés (+3%) ou non cotés (+2,8%).
On l'avait déjà dit et on ne peut que le répéter: depuis le début de l'année, la performance moyenne des sociétés immobilières est rien moins que remarquable, avec une hausse moyenne de +16,9%. C'est en effet nettement supérieur non seulement au SMI (+5%) mais également aux autres véhicules d'investissement en immobilier titrisé, que ce soient les fonds cotés (+3%) ou non cotés (+2,8%).
Ceci dit, après avoir fait preuve de leur caractère solidement défensif pendant les turbulences boursières d'avril, elles ont marqué un peu le pas au mois de mai, avec une progression de seulement +0,5%, alors que les fonds cotés gagnaient +3,5 %, essentiellement par un effet de rattrapage après un mois d'avril maussade.
Fin avril, la prime moyenne des sociétés immobilières a donc encore progressé, à +26% (25,5% fin avril et 19,5% fin mars). On reste cependant toujours en dessous de de l'agio moyens des fonds cotés (+33,2%), même si la différence est désormais devenue minime.
Sur 18 mois, une performance exceptionnelle des sociétés immobilières
Cette performance des sociétés immobilières et d'autant plus impressionnante si l'on prend un peu de recul. En effet, depuis le début 2023, elles ont progressé d'environ +30 %, alors que dans le même temps, les fonds de placement cotés ont gagné +20% et le SMI +10%.
Ceci dit, si cette performance réjouit les investisseurs, elle ne fait pas que des heureux : en effet ces sociétés qui, pendant longtemps, ont été assez bon marché par rapport à la valeur de leur portefeuille immobilier, commencent, elles aussi, du moins pour les meilleures, à devenir chères.
A l'exemple de Swiss Prime Site (SPS), qui continue d'afficher une progression remarquable, avec une hausse de +22,2% depuis le début de l'année, et une prime qui s'élève à +38,5%, assez similaire aux agios des meilleurs fonds cotés.
Au sujet des primes, la palme revient une nouvelle fois à Intershop, avec un agio de +41,7% et une performance de +14,3% depuis le début janvier.
Meilleure performance de l'année pour l'inattendu HIAG Immo
Assez bizarrement, la meilleure performance de l'année, pour l'instant, est à mettre au crédit de HIAG Immo, avec une hausse de +22,8% depuis début de l'année. Pourtant, la société n'est pas la plus appréciée des investisseurs, avec une décote de -7,3%. Ceci dit, contrairement à Swiss Prime Site, les volumes de transaction de HIAG Immo sont assez faibles, ce qui peut provoquer une volatilité assez importante du titre dès qu'il y a des échanges. Néanmoins, depuis plusieurs mois, la progression est constante.
HIAG Immo fait toujours partie d'un petit groupe de quatre sociétés immobilières qui, malgré la performance générale du secteur, continue d'afficher des décotes, parfois importantes.
Avec, en queue de peloton, Zueblin, dont le disagio se monte à -13,5%, malgré une performance de +13,4% depuis janvier, précédé par SF Urban Prop (décote de -12,2% et hausse de +1,4 depuis janvier) et de Novavest (décote de -10% pour une hausse de +7,3%).
Notons néanmoins que ce petit club des sociétés immobilières encore peu appréciées des investisseurs se réduit mois après mois, au fur et à mesure de la progression de tout le secteur.
Rédaction • Immoday.ch
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