Informations du gestionnaire « Les premiers résultats annuels d’ERRES-Commercial Income au 31 mars 2025 font état du déploiement réussi des premiers fonds levés en juillet 2024 et mars 2025.
Lancement du fonds en juillet 2024 avec une première levée de MCHF 54.4 de fonds propres puis augmentation de capital de CHF 56.5 millions entièrement souscrite début mars 2025
Acquisitions de 5 immeubles commerciaux dans les cantons de Vaud, Genève et Zürich pour une valeur vénale de CHF 131.7 millions et signature d’une sixième acquisition à terme à Genève
Rendements du portefeuille et conditions de financement plus favorables que le business plan présenté lors du lancement permettant de confirmer la distribution cible de CHF 4.50/action pour le premier exercice complet en 2025/26
Sur les neuf premiers mois de son existence, ERRES-Commercial Income a réalisé ses cinq premières acquisitions :
CRISSIER (VD) - Morges 22-24 : deux immeubles de bureau/activité Core+ situés dans la zone d’activité de Crissier, à proximité immédiate de l’échangeur autoroutier. Cet ensemble a été acquis en Share Deal et offre une excellente rentabilité (rendement brut sur prix d’achat de 7.0%) sur un site multi-locataires bien diversifié (12 locataires).
GLAND (VD) – Fontenailles 23 : immeuble commercial Core+ situé dans la zone d’activité de Gland, offrant une très bonne rentabilité (rendement brut sur prix d’achat de 6.3%) sécurisée à long terme (13 ans) avec un locataire unique exploitant un fitness.
LAUSANNE (VD) – Cour 61 : immeuble de bureau core très bien situé en ville de Lausanne, acquis en Sale & Leaseback, offrant un bon rendement initial (rendement brut sur prix d’achat de 5.0%) et un potentiel de repositionnement intéressant au départ du locataire unique.
ZÜRICH (ZH) – Buckhauserstrasse 24-26 : ensemble Core+ de deux immeubles combinant des surfaces administratives, activités et de stockage situé dans le quartier d’Altstetten. Au bénéfice d’une garantie locative sur 3 ans, ces deux immeubles ferontl’objet d’une optimisation des charges.
Le gestionnaire a en outre signé une acquisition à terme pour l’immeuble ci-dessous. Le transfert de propriété est intervenu après la date de clôture de l’exercice sous revue :
MEYRIN (GE) – Meyrin 214 : immeuble d’activité core très bien situé le long de l’axe routier Meyrin-Genève, au bénéfice d’un droit de superficie et offrant un rendement brut sur prix d’achat de 5.6% sécurisé à long terme (8.9 années en moyenne) avec comme locataire principal un garage automobile.
Pour sa première clôture annuelle, la fortune immobilière du compartiment Commercial Income s’élève à CHF 131.67 millions au 31 mars 2025, répartie sur 5 immeubles. L’état locatif annuel du portefeuille s’élève à CHF 6.71 millions.
Les immeubles sont situés (% de la valeur vénale) dans les cantons de Vaud (38.59%), Zürich (54.91%) et Genève (6.50%). La répartition sectorielle est la suivante : 65% bureaux et 35% industriel, artisanal et logistique.
Au 31 mars 2025, le taux de pertes sur loyers s’établit à 1.43% de l’état locatif total, y compris les gratuités et pertes de loyer.
La durée résiduelle moyenne des baux « WAULT » se monte à 3.6 années. Les cinq locataires principaux représentent 54.62% de l’état locatif théorique global. Le taux d’escompte réel moyen pondéré utilisé par les experts indépendants s’élève à 3.28% en réel (4.30% en nominal).
La valeur nette d’inventaire (VNI) atteint au 31 mars 2025 CHF 104.28/action contre une VNI de lancement en juillet 2024 de CHF 100.00/action. Cette hausse de 4.28% par rapport au lancement est dû tant au résultat net positif qu’au gain non réalisé sur les acquisitions.
La réévaluation des immeubles à la suite de leur acquisition a généré un gain non réalisé de CHF 1.62 millions ou CHF 1.50/action.
Le résultat net de l’exercice de 9 mois, reprenant les revenus et charges courantes, s’établit à CHF 2.02 millions, soit CHF 1.87/action. Les produits s’élèvent à CHF 2.77 millions alors que les charges se montent à CHF 0.74 millions. Un dividende de CHF 1.87/action sera proposé aux actionnaires lors de l’Assemblé Général de juillet 2025.
Le coefficient d’endettement au 31 mars 2025 s’établit à 14.41%. Le gestionnaire a récupéré deux lignes de crédits existantes sur l’immeuble Morges 22/24 à Crissier (VD) et a financé les immeubles de Fontenailles 23 à Gland (VD) et Cour 61 à Lausanne (VD). La duration moyenne des échéance s’établit à 0.6 années permettant de profiter au mieux des baisses par la Banque Nationale Suisse de son taux directeur : le coût moyen est de 1.44%.
Grâce à un dealflow qualitatif et des négociations avancées sur plusieurs objets, le gestionnaire vise le déploiement complet des fonds levés d’ici à l’été 2025. La sécurisation d’un pipeline d’acquisition est en cours afin de poursuivre le développement du compartiment conformément à la stratégie et aux objectifs fixés ».
Des informations sur Edmond de Rothschild Real Estate SICAV – Commercial Income (ERRES-CI) sont disponibles sur le site de la direction de fonds : www.solutionsandfunds.ch
Lien vers le rapport annuel audité et la présentation investisseurs https://www.edr-realestatesicav.ch/erres-commercial-income/publications
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