Pas de ralentissement des augmentations de capital au mois de mai

Le rythme des augmentations de capital n'a pas ralenti au mois de mai. Avec sept nouvelles annonces qui cherchent à lever 650 millions de francs. Dont la première augmentation de capital de Suisse Romande Property Fund, de 67 millions de francs. Actuellement, le marché est devenu tellement porteur que même des fonds moins appréciés des investisseurs, comme Helvetica Swiss Living Fund, avec un agio de 3,7% seulement, se lancent dans des augmentations de capital.

Avec cette drôle de guerre qui s'est installée au Moyen-Orient, les marchés boursiers se sont repris ces dernières semaines, malgré des prix du pétrole qui restent très élevés. Mais, même s'ils sont en hausse, la tension des marchés reste palpable. Rien qui vienne pourtant diminuer l'optimisme des fonds immobiliers, ni ralentir la demande des investisseurs pour cette classe d'actifs. Pour preuve, sept nouvelles augmentations de capital ont été annoncées au mois de mai, qui cherchent à lever un montant global de 650 millions de francs.

Depuis le début de l'année, on en est à 35 opérations, d'un montant total de plus de 3,3 milliards de francs. Par contre, pas de lancement ni de nouvelle annonce d'IPO ces dernières semaines. 

Une seule très grosse opération en mai, celle de RealStone RSF

On avait parlé dans notre précédent article de l'opération géante d'Edmond de Rothschild Real Estate SICAV (ERRES) qui cherche à lever 450 millions de francs pour septembre 2026.

Au mois de mai, la plus grosse opération annoncée était un peu plus modeste: Realstone RSF cherche à lever environ 250 millions de francs, une opération qui devrait se boucler en septembre 2026. Comme l'explique un communiqué du fonds, ces capitaux vont permettre de renforcer le portefeuille avec 14 nouveaux actifs, dont sept immeubles qui ont récemment été achetés et sept autres qui sont d'ores et déjà sécurisés. Ces acquisitions vont permettre au portefeuille du fonds de dépasser les 70% d'immobilier résidentiel.

Première augmentation de capital pour Suisse Romande Property Fund

Parmi toutes les annonces du mois de mai, notons la première augmentation de capital de Suisse Romande Property Fund. On le sait, après une belle acquisition fin 2025, le fonds est revenu sur le radar des investisseurs. Il affiche même la meilleure performance des fonds cotés depuis le début de l'année, avec un rendement total de 22,7%, ce qui a fait grimper l'agio à 33,6% fin mai, soit quasi la moyenne du secteur (34,6%).

Dans ce contexte, le fonds va procéder à une augmentation de capital d'environ 67 millions de francs, qui devrait se boucler ces prochains jours. Avec comme objectif d'utiliser ces capitaux pour accroître la part résidentielle du portefeuille mais aussi d’améliorer la qualité des immeubles, explique un communiqué.

Comme d'habitude, de multiples petites augmentations de capital 

Les autres augmentations de capital annoncées au mois de mai sont de taille plus modeste.

Dominicé Swiss Property Fund prévoit une augmentation de capital d'environ 90 millions de francs, qui devrait se boucler au mois de juin, pour essentiellement financer un portefeuille immobilier situé dans les cantons de Vaud et de Genève, des immeubles avec une forte réserve locative et des opportunités de création de valeur, précise un communiqué. Une partie des capitaux levés sera également affectée au financement de projets de développement.

Quand vous lirez ces lignes, 1291, La Fondation de Placement Suisse, aura bouclé son augmentation de capital de 75 millions de francs, ici encore pour renforcer son portefeuille.

Des augmentations de capital également pour Patrimonium et Truststone

Patrimonium Swiss Real Estate Fund se renforce également, avec une augmentation de capital de 80 millions de francs, qui se bouclera début juillet. Les fonds levés serviront à acquérir des biens immobiliers existants, à développer le portefeuille par le biais de projets de rénovation et de développement, et à optimiser la structure de financement, précise un communiqué.

La SICAV Truststone Real Estate prévoit également une augmentation de capital d'environ 35 millions de francs, en juillet 2026. Ces capitaux vont permettre de financer l'acquisition d'immeubles à usage mixte et commerciaux dans le canton de Vaud. Avec un rendement attractif et un taux de vacance nul, précise le communiqué du fonds.

Même les fonds moins appréciés se lancent dans des augmentations de capital

Il est intéressant de noter que le contexte est si porteur que même des fonds moins appréciés par les investisseurs se lancent dans des augmentations de capital. Il sera intéressant de voir comment cela se passera. À l'exemple d'Helvetica Swiss Living Fund qui affiche un agio de 3,7% seulement, alors que la moyenne du secteur approche 35% (notons cependant que l'agio n'était que de 1,4% la veille de l'annonce de l'augmentation de capital, ce qui semble montrer un certain intérêt de la part des investisseurs).

Cela n'empêche pas le fonds d'annoncer une augmentation de capital de 40 à 50 millions de francs. Selon un communiqué, ce capital supplémentaire est destiné à financer l’expansion du portefeuille et à réaliser des investissements dans le portefeuille existant. Plusieurs biens sont déjà dans le pipeline. Situés dans le canton d'Argovie, ils affichent, selon le fonds, des rendements nets supérieurs à la moyenne du portefeuille actuel. Une partie du capital sera également investie dans la rénovation complète de biens existants, ce qui devrait entraîner une amélioration durable de la rentabilité et une augmentation de la valeur du fonds.

La Rédaction • Immoday.ch

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