La consolidation des fonds UBS se poursuit avec la fusion d'UBS Swissreal et UBS Interswiss

Avec l’annonce de la fusion des fonds UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial « Swissreal » et UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial « Interswiss », la troisième et dernière phase de la consolidation des fonds immobiliers UBS et des anciens fonds Credit Suisse s’achève. L’opération aura lieu le 31 décembre. Le nouveau fonds, baptisé UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial « Swissreal », sera un des véhicules immobiliers les plus importants de Suisse, avec un portefeuille d'environ 140 immeubles pour une fortune totale actuelle de 4,8 milliards de francs.

Comme toujours avec UBS, ce fut très laconique: un simple communiqué de presse, de quelques lignes.

Pour annoncer que la phase de consolidation des fonds immobiliers de la banque va se terminer, comme prévu, avec la fusion des fonds UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial « Swissreal » et UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial « Interswiss », « afin de renforcer leur diversification et leur résilience, tout en privilégiant les besoins à long terme des investisseurs », explique la banque. Concrètement, l'opération est prévue au 31 décembre.

La création du plus gros fonds d’immobilier commercial de Suisse

Dans un communiqué, UBS précise que le véhicule issu de la fusion portera le nom d’UBS (CH) Property Fund – Swiss Commercial « Swissreal » et conservera la stratégie d’investissement des deux fonds, en se concentrant sur des immeubles commerciaux situés dans les centres urbains et leurs agglomérations.

À l'issue de cette fusion, UBS Swissreal deviendra le fonds d'immobilier commercial le plus important de Suisse, avec un portefeuille d'environ 140 immeubles pour une fortune totale actuelle de 4,8 milliards de francs, selon les derniers chiffres publiés. En bourse aujourd'hui, les deux fonds, ensemble, pèsent 3,3 milliards de francs, et tous les deux affichent un agio autour de 4%.

L'aboutissement d'un processus qui aura duré plus de deux ans

Cette fusion est l'aboutissement d'un processus qui aura duré plus de deux ans.

On se souvient qu'UBS, suite à l'acquisition de Credit Suisse en 2023, s'était retrouvée à devoir gérer plusieurs fonds de placement immobiliers dont les stratégies de placement étaient similaires. La solution adoptée fut la fusion de certains de ces fonds pour permettre, expliquait la banque à l'époque, une gestion plus efficiente, en renforçant la diversification et la résilience des fonds concernés. Ces fusions devaient aussi entraîner une augmentation de la liquidité, une demande constante des investisseurs.

La première fusion, qui avait été repoussée pendant plusieurs mois suite à l'opposition d'une poignée de porteurs de parts, avait réuni trois fonds: CS REF Living Plus (on garde volontairement les noms originaux pour bien indiquer quels étaient les fonds en provenance de Credit Suisse), CS REF Hospitality et Residentia. Aujourd'hui, ce nouveau fonds, UBS Direct Living Plus, est un des plus gros fonds résidentiels de Suisse, avec près de 250 immeubles en propriété directe. Il pèse 3 milliards en bourse, avec un agio d'un peu plus de 25%.

UBS pèse plus d'un tiers du marché des fonds immobiliers cotés et non cotés

La deuxième fusion, qui s'est faite fin 2025, fut celle de CS REF Green Property et d'UBS Direct Urban. Elle a permis de créer, sous le nom d'UBS Direct Mixed Urban, le plus gros fonds d'immobilier mixte de Suisse, avec un portefeuille d'environ 80 immeubles en propriété directe. Aujourd'hui, le fonds pèse 3,3 milliards en bourse avec un agio d'environ 15%.

Et donc la dernière opération sera la création du plus gros fonds d'immobilier commercial, avec la réunion de CS REF Interswiss et d'UBS Swissreal, qui vient d'être annoncée.

Conséquence de toutes ces fusions, le portefeuille de fonds immobiliers UBS s'est réduit, mais il s'est également renforcé, avec désormais des fonds plus gros, qui pèsent plus lourd en bourse, et proposent une liquidité plus importante.

Désormais, le poids d'UBS dans l'univers de l’immobilier titrisé représente plus d'un tiers du total du marché des fonds immobiliers cotés et non cotés.

La Rédaction

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