Vers un retournement de tendance et une hausse prochaine du taux de vacance?

D'après les analyses de Wüest Partner, le taux de vacance devrait avoir atteint son point le plus bas cette année et il pourrait légèrement remonter en 2027 si l'on en croit le nombre d'autorisations de construire et de rénovation délivrées ces derniers mois. Malheureusement, il restera bien en dessous du niveau minimum pour que le marché redevienne fluide. Autre bonne nouvelle, le nombre de logements locatifs proposés via les annonces s'est légèrement redressé au premier semestre 2026. Mais pas encore de quoi résorber la pénurie.

Enfin une bonne nouvelle pour les locataires dans un marché immobilier qui a surtout profité aux investisseurs et aux propriétaires ces dernières années : selon une étude que vient de publier Wüest Partner, le marché suisse du logement envoie des signaux tangibles d’un retournement de tendance, avec une offre qui devrait s'accroître ces prochains mois. En effet, le nombre de permis de construire délivrés pour des logements locatifs progresse, tout comme le nombre de nouveaux logements proposés ces derniers mois sur le marché.

Selon Wüest Partner, 52 000 logements, dont 32 900 locatifs, ont été autorisés au cours des quatre derniers trimestres, un niveau inédit depuis fin 2018 (on était en dessous de 40 000 au creux de début 2024).

Il n'y a jamais eu autant d'autorisations de construire depuis 2018

C’est bien, mais ce n’est pas encore suffisant pour résorber le déficit accumulé ces dernières années.

D'autant plus, aux yeux des experts de Wüest Partner, qu'une bonne partie de ces autorisations concerne la destruction de bâtiments existants et la reconstruction de nouveaux logements. Ce n'est donc pas un gain net, avec au final peu de création de logements supplémentaires.

En outre, de manière un peu paradoxale, que ce ne sont pas les régions zurichoise et lémanique, qui affichent le taux de vacance le plus bas, qui profitent de ce regain d'activité mais la région de Berne ainsi que la Suisse centrale.

En fait, dans la région lémanique, la demande de permis de construire recule de -14% et de -10% dans le Grand Zurich, où il est toujours aussi difficile de construire, entre autres pour des raisons administratives.

Le taux de vacance devrait enfin cesser de baisser. Et remonter en 2027 

Cette augmentation des autorisations de construire va néanmoins avoir une conséquence positive : la fin probable de la baisse du taux de vacance. Il devrait en effet rester stable en 2026. Ce qui, après plusieurs années de baisses consécutives, est plutôt une bonne nouvelle. Tout comme les prévisions d’une hausse de ce taux de vacance en 2027.

Mais cette hausse sera faible, et le taux qui, rappelons-le, lors de la publication des dernières statistiques de l’OFS en septembre 2025, était tombé à tout juste 1%, en moyenne dans le pays, ce taux va rester largement inférieur au niveau minimum nécessaire pour avoir un marché fluide (1,5%).

Autre bonne nouvelle, le nombre de logements locatifs proposés via les annonces s'est légèrement redressé au premier semestre 2026 (97 800 logements locatifs proposés fin 2025; 102 800 au 2ᵉ trimestre 2026), avec un taux de l’offre qui passe de 3,4 à 3,6%. 

La situation s'améliore mais le rythme n'est pas encore suffisant pour résorber la pénurie

Là encore, rien d'euphorique, mais la phase de contraction, qui aura duré 5 ans, semble terminée. Avec toujours des écarts régionaux importants, en particulier pour les grands centres économiques comme l'arc lémanique et la région zurichoise, où la reprise est plus faible. Pas de vraie surprise ici.

Reste que, comme le conclut Wüest Partner, pour la première fois depuis plusieurs années, tous les indicateurs avancés évoluent dans la même direction : hausse des permis de construire, reprise des demandes de permis dans le segment des logements locatifs, stabilisation du volume des annonces et fin progressive du recul des logements vacants. Même si le rythme n'est pas encore suffisant pour résorber la pénurie qui s'est installée sur le marché immobilier Suisse ces dernières années.

En fin de compte, si le retournement de l’offre est bien réel, il ne profite, pour l’instant, ni aux locataires ni aux acheteurs.

La Rédaction • Immoday.ch

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