MV Invest AG: Immobilien Marktkommentar - März 2025

Im aktuellen Umfeld war der März für den kotierten Immobilienmarkt besonders ereignisreich. Die Kotierung des Fonds der Mobiliar an der SIX hat die anhaltende Attraktivität des Sektors bestätigt. Gleichzeitig hat sich das Angebot deutlich ausgeweitet – mit mehreren Kapitalerhöhungen sowie der erfolgreichen Lancierung eines neuen Fonds durch Swiss Life. Diese Dynamik fand jedoch in einem unsichereren Umfeld statt, geprägt von wieder steigenden Inflationserwartungen. Nach einer starken Entwicklung seit Ende 2023 ist es zu einer erwarteten Konsolidierungsphase gekommen. Seit den Höchstständen im Februar haben die Immobilienfonds um 6.28% und Immobilienaktien 4.87% nachgegeben. Swiss Prime Site hat eine neue Wandelanleihe mit einem Zinssatz von 0% und einem hohen Wandlungspreis emittiert. Während die Transaktion die Finanzierungskosten optimiert, erscheint sie aus Investorensicht weniger attraktiv – insbesondere nach der Rückzahlung der vorherigen Emission in bar zum Höchstmarktpreis die eine Verlust von rund CHF 180 Millionen für die Gesellschaft verursacht hat. Der Titel hat seither deutlich korrigiert. Parallel dazu heben sich einzelne Wohnimmobiliengesellschaften weiterhin positiv ab. Warteck Invest hat solide Ergebnisse präsentiert und eine Dividendenerhöhung vorgeschlagen. Die Forderung des Hauptaktionärs nach einem «Opting-up» auf 50% unterstreicht das langfristige Engagement und stärkt die operative Stabilität.