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Contrairement aux fonds cotés, les véhicules non cotés ont pleinement joué leur rôle de valeur refuge pendant les turbulences boursières de ces deux derniers mois. Les fonds non cotés ont continué leur lente mais régulière progression en avril avec, depuis le début de l'année, une hausse de 1,6%. Elle est supérieure à la fois à celle de l'indice SWIIT des fonds cotés (-0,6%) et de l'indice SMI (-0,8%), sans oublier une volatilité nettement inférieure, ce qui est toujours apprécié par les investisseurs institutionnels.
Ces deux derniers mois, la bourse a donné des cheveux blancs aux investisseurs, avec une forte baisse au mois de mars, suivie par une reprise jusqu'à la mi-avril et, de nouveau, une baisse. Dans ce contexte, les fonds immobiliers non cotés, 23 véhicules pour une valeur de marché de 13,7 milliards de francs, avec un agio moyen de +1%, ont pleinement joué leur rôle de valeur refuge, poursuivant leur lente mais régulière progression de +0,2 % au mois d’avril, selon l'Immo Desk de la BCV, soit une performance de +1,6% depuis le début de l'année. Elle est supérieure à la fois à celle de l'indice SWIIT des fonds cotés (-0,6%) et de l'indice SMI (-0,8%). C'est assez rare pour être souligné.
Notons néanmoins que, comme c'est le cas depuis le début de l'année, les sociétés immobilières continuent d'afficher la meilleure performance moyenne depuis le début de l'année, avec un indice REAL qui progresse de +10,4%.
Une volatilité trois fois moindre que celle des fonds cotés
Surtout, les fonds non cotés sont restés très stables malgré les turbulences boursières, avec une volatilité d'environ 3%, trois fois inférieure à celle des fonds cotés. Pour les investisseurs qui misent sur le très long terme et qui chérissent la stabilité, c'est toujours l'un des atouts essentiels des véhicules non cotés.
En ce qui concerne les performances individuelles, l'Immo Desk de la BCV note que le fonds GF Switzerland s’est distingué avec une hausse de 12% sur un mois. Rappelons que le fonds a été lancé en décembre 2025 et qu'il a bouclé au mois d'avril une augmentation de capital, avec succès, de 21 millions de francs.
Depuis le début de l'année, la meilleure performance est celle de GF Switzerland
Depuis le début de l’année, la meilleure performance totale est également celle de GF Switzerland (+12%), suivie par Urbania Real Estate SICAV (+7,65%) et Von Graffenried Immobilien SICAV (+6,31%).
À l’autre bout du classement, Realstone Industrial Fund, en baisse de -7,3% depuis le début de l’année, selon le rapport de l’Immo Desk de la BCV. Cette baisse de fin avril s’explique par la distribution d’un dividende de 8 francs par part, ce fonds spécialisé dans l’immobilier industriel suisse ayant publié son rapport annuel quelques jours avant la fin du mois. Lors du dernier exercice, un apport en nature et une augmentation de capital ont permis d’augmenter de près de 70% l’actif net du fonds qui a, par ailleurs, annoncé une augmentation de capital de 30 à 50 millions de francs. Elle devrait être bouclée en juin.
La suite, c'est l'IPO annoncée de Pretium Real Estate Fund au deuxième semestre
La suite, c'est la prochaine entrée en bourse de Pretium Real Estate Fund, programmée pour le deuxième semestre, dont nous avons déjà parlé. Rappelons que le fonds investit avant tout en Suisse alémanique, autour des grands centres économiques urbains du pays, principalement dans des immeubles résidentiels, mais aussi dans des immeubles à usage mixte ou commerciaux. Selon l'Immo Desk de la BCV, le fonds affiche actuellement un agio de +8,5% pour une fortune nette de 237 millions de francs, et une performance totale de +5% depuis le début de l’année. Il a bouclé en avril une augmentation de capital de 48 millions de francs, qui va lui permettre de renforcer son portefeuille et de diminuer son ratio d'endettement.
La Rédaction • Immoday.ch
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