Die nicht kotierten Fonds übertreffen weiterhin die kotierten Fonds und die Immobiliengesellschaften

Wieder ein Monat, der September, mit einem langsamen, aber regelmässigen Anstieg der nicht kotierten Fonds, die seit Jahresbeginn nunmehr ein Plus von 3,7% ausweisen. Während alle anderen Kategorien von Gefässen der Immobilienverbriefung im Minus liegen, mit -3% bei den kotierten Fonds und -0,3% bei den Immobiliengesellschaften. Als Beleg für das anhaltende Interesse der Investoren an den nicht kotierten Fonds mehrere in den vergangenen Wochen angekündigte Kapitalerhöhungen, darunter jene von Akara Swiss Diversity Property Fund PK, die 200 Millionen Franken aufnehmen will.

Wir wiederholen uns, aber das Jahr bleibt für die Gefässe der Immobilienverbriefung atypisch. Die beste Performance ist nämlich weiterhin jene der nicht kotierten Fonds, die nach den Berechnungen des Immo Desk der BCV in den vergangenen Wochen weiter einige Punkte gewonnen haben, mit einer Performance von +3,7% seit Jahresbeginn.

Gewiss ist das weniger als der SPI (+7,5%), aber deutlich besser als die kotierten Fonds, deren SWIIT-Index Ende September 3 % im Minus lag, und sogar besser als die Immobiliengesellschaften, die seit April stark korrigiert haben und deren REAL-Index nunmehr ebenfalls ein Minus ausweist, von 0,3% seit Jahresbeginn.

Fusionsvertrag zwischen Procimmo Group AG und Vaudoise Real Estate SA unterzeichnet

Von den von Procimmo verwalteten Fonds sind zwei nicht kotiert, Procimmo Residential PK und Procimmo Commercial PK. Auch wenn wir anderswo schon davon berichtet haben, ist es daher nicht unnötig, daran zu erinnern, dass sich für diesen Verwalter in den kommenden Monaten viel ändern wird.

Hier also die Kurzfassung: Im März angekündigt, wurde die Fusion zwischen Procimmo Group AG und Vaudoise Real Estate SA am 1. Oktober unterzeichnet. Der Verkaufspreis wurde auf CHF 9.50 pro Aktie festgelegt (was Procimmo mit 428 Millionen Franken bewertet).

Sobald die letzten noch im Umlauf befindlichen Aktien zurückgekauft sind, wird Procimmo Group bis Ende Jahr von der Berner Börse dekotiert.

Für die Investoren und die Mitarbeitenden von Procimmo ändert sich nichts. Dasselbe gilt für die Fonds: Anlagestrategien, Teams und operative Strukturen bleiben dieselben, versichert Arno Kneubühler, CEO von Procimmo.

415 Millionen Kapitalerhöhung für den Akara Swiss Diversity Property Fund PK

Der grösste Beleg für das Interesse der Investoren an den nicht kotierten Fonds sind die 7 laufenden Kapitalerhöhungen, von denen 4 in den vergangenen Wochen angekündigt wurden. Insbesondere jene von Akara Swiss Diversity Property Fund PK, die bis zu 200 Millionen Franken aufnehmen will. Es ist die 18. Kapitalerhöhung des Fonds, Transaktionen, die stets deutlich überzeichnet sind, was ihre Häufung in den vergangenen Jahren erklärt. Und damit ist es wohl noch nicht zu Ende, denn der Fonds versichert, eine Projektpipeline von rund 600 Millionen Franken bis 2031 zu haben.

Für den Fonds ist es dieses Jahr die zweite Kapitalerhöhung, nachdem er im Juni bereits 215 Millionen eingenommen hatte. Insgesamt wird Akara 2026 somit 415 Millionen Franken aufgenommen haben, was am Ende die grösste Transaktion über alle Arten von Immobiliengefässen hinweg ist, knapp vor dem kotierten Fonds Edmond de Rothschild Real Estate SICAV – Swiss, der gerade eine Kapitalerhöhung von 410 Millionen Franken abgeschlossen hat.

Weiterhin einige schöne Performances seit Jahresbeginn

Wie der Immo Desk der BCV festhält, weist seit Jahresbeginn kein einziger nicht kotierter Fonds eine negative Performance aus (während mehr als zwei Drittel der kotierten Fonds im Minus liegen, bei einer zudem 2- bis 3-mal höheren Volatilität als bei den nicht kotierten Fonds). Seit Jahresbeginn sind sogar einige spektakuläre Performances zu verzeichnen, etwa GF Switzerland, der gerade eine Kapitalerhöhung abgeschlossen hat und um 18,00% zulegt. Auf den beiden weiteren Stufen des Podests Centralfonds Zentralschweizerischer Immobilienfonds (+11,63%) und Urbania Real Estate SICAV (+9,09%).

Kurz, keine Veränderung im September gegenüber dem August in diesem nicht kotierten Universum, das heute 22 Gefässe mit einem geschätzten Marktwert von 14 Milliarden Franken umfasst.

Die Redaktion • Immoday.ch

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