Nicht kotierte Fonds halten Börsenturbulenzen im März problemlos stand

Die nicht kotierten Fonds fungierten im März perfekt als Fluchtwert: Sie blieben stabil, während die globalen Märkte einbrachen. Per 1. April bot sich ein ziemlich aussergewöhnliches Bild: Die Year-to-Date(YTD)-Performance der nicht kotierten Fonds war besser als diejenige der kotierten Fonds und des SMI. Im März wurde ein neuer nicht kotierter Fonds, die Fondiaria SICAV, lanciert und der MobiFonds ging an die Börse. Zudem wurde die Börseneinführung des Pretium Real Estate Fund bekannt gegeben.

Fluchtwerte zeichnen sich durch eine geringe Volatilität aus. Im März fungierten die nicht kotierten Fonds als Fluchtwert, während die Börsen weltweit aufgrund der Turbulenzen infolge des Irankonflikts und des damit einhergehenden Anstiegs der Ölpreise einbrachen. Sie spielten diese Rolle so perfekt, dass sie im März sogar zulegen konnten – wenn auch nur geringfügig (+0,02% laut Immo Desk der BCV). Die kotierten Fonds und die Immobiliengesellschaften hingegen verloren an Terrain. Bei den kotierten Fonds stieg die Volatilität auf über 8%. Diejenige der nicht kotierten Fonds bleibt mit ungefähr 3% stabil.

Besser als die kotierten Fonds und der SMI

Seit Jahresbeginn hat das Universum der nicht kotierten Fonds, das derzeit 23 Vehikel mit einem Marktwert von 13,7 Milliarden Franken zählt, um 1,2% zugelegt. Damit übertrifft es den SWIIT-Index (-4,3%) und den SMI (-3,6%). Unter den verbrieften Immobilienvehikeln schneiden nur die Immobiliengesellschaften besser ab als die nicht kotierten Fonds: Die YTD-Performance des REAL-Index beläuft sich auf 9,7% (doch auch dieser gab im März nach, hatte dessen YTD-Performance Ende Februar doch noch bei 14,7% gelegen).

Im ersten Quartal waren bei den nicht kotierten Fonds zudem auch einige ausgezeichnete Einzelperformances zu verzeichnen. Zu diesen gehörten laut Immo Desk der BCV diejenige der Von Graffenried Immobilien SICAV – GR Immobilien Schweiz (YTD: +6,31%), diejenige der Edmond de Rothschild Real Estate Fund SICAV – Commercial Income (YTD: +3,63%) und diejenige des Centralfonds Zentralschweizerischer Immobilien (YTD: +3,36%).

MobiFonds Swiss Property geht an die Börse und sorgt für Rückgang des durchschnittlichen Agios der nicht kotierten Fonds

Trotz der Börsenturbulenzen hielt die Dynamik bei den Kapitalmassnahmen der nicht kotierten Fonds an. Der Börsengang des MobiFonds Swiss Property, der bereits vor Monaten angekündigt worden war, verlief reibungslos. Der Fonds ist einer der wenigen kotierten Vehikel, welche die Börsenturbulenzen der letzten Wochen unbeschadet überstanden haben: Ende März lag sein Agio bei 36,3% (Ende Februar, kurz vor dem Börsengang, hatte es gemäss SFP bei 28,7% gelegen) und die YTD-Performance belief sich auf 4%. Derzeit beträgt der Börsenwert des Fonds ungefähr 1,25 Milliarden Franken.

Im Übrigen führte der Börsengang des MobiFonds Swiss Property, der ein sehr hohes Agio aufweist, gemäss den Berechnungen des Immo Desk der BCV zu einem deutlichen Rückgang des durchschnittlichen Agios der nicht kotierten Fonds auf 0,83% (-2,41 Prozentpunkte). Das durchschnittliche Agio der kotierten Fonds wiederum brach um 7,7 Prozentpunkte ein und lag per Ende März bei 28,54%.

Pretium Real Estate Fund kündigt Börsengang für zweites Halbjahr an

Am 6. März wurde darüber hinaus die Fondaria SICAV lanciert, die mit ihrer ersten Emission in Höhe von 200 Millionen Franken das Universum der nicht kotierten Fonds erweitert hat. Der Fonds konzentriert sich auf Wohnliegenschaften in der Deutschschweiz. Das Startportfolio besteht aus 43 Bestandsliegenschaften im Gesamtwert von 580 Millionen Franken.

Ferner wurde im März bekannt gegeben, dass der Pretium Real Estate Fund voraussichtlich im zweiten Halbjahr an die Börse gehen wird. Der Fonds investiert hauptsächlich in Wohnimmobilien, aber auch in gemischt genutzte Liegenschaften oder Geschäftsimmobilien, die sich vor allem in der Deutschschweiz – in der Umgebung der grossen städtischen Wirtschaftszentren – befinden.

Er nutzt die Dynamik vor dem Börsengang, um eine neue Kapitalerhöhung über 48 Millionen Franken zu lancieren. Laut einer Medienmitteilung soll das aufgenommene Kapital dem Erwerb neuer Liegenschaften und dem Schuldenabbau dienen.

Zu guter Letzt wurden für das Universum der nicht kotierten Fonds zwei weitere Kapitalerhöhungen angekündigt: diejenige des Procimmo Residential PK, die im März bekannt gegeben und abgeschlossen wurde und bei der 44 Millionen Franken eingeworben werden konnten, und diejenige des Immofonds Suburban, bei der 30 Millionen Franken aufgenommen werden sollen.

Die Redaktion • Immoday.ch