Starke Erholung beim Bau von Mehrfamilienhäusern 2026 und 2027

Die Schweizer Bauwirtschaft ist auf dem Weg der Erholung, versichert eine neue Studie von Wüest Partner. Die Bauinvestitionen im Hochbau sind 2025 nämlich erstmals seit Jahren real gestiegen. Ein Anstieg, der sich 2026 und 2027 fortsetzen dürfte. Besonders bei den Mehrfamilienhäusern. Das könnte den Mangel lindern, der dem Schweizer Immobilienmarkt zusetzt. Sicher ist das aber nicht, angesichts des Tempos, mit dem die Nachfrage wächst.

Das halb volle Glas: Erstmals seit Jahren sind die Bauinvestitionen im Hochbau 2025 gestiegen, und dieser Anstieg dürfte sich 2026 und 2027 fortsetzen. Das halb leere Glas: Es ist nicht sicher, dass dieser Anstieg die Kapazitäten des Marktes ausreichend erhöhen kann, um die zusätzliche Nachfrage zu decken. Und damit den Mangel zu lindern, der den ganzen Schweizer Wohnimmobiliensektor trifft. So jedenfalls die Schlussfolgerungen einer neuen Studie von Wüest Partner.

 Die Immobilieninvestitionen steigen 2026 um 7,9%

Zurück zu den guten Nachrichten: Nach 10 Jahren rückläufiger realer Bauinvestitionen im Hochbau sind diese 2025 laut der Studie um 5,6% gestiegen. Für 2026 erwartet sie ein Plus von 7,9%, mehrheitlich bei den Um- und Renovationsbauten (+11,6%), aber auch bei den Neubauten (+5,9%). Gleiches gilt für 2027, mit einem erwarteten Gesamtanstieg von +6,8% (+8,2% bei den Umbauten und +5,9% beim Neubau). Zwar ist hier von nominalen Werten die Rede, und ein Teil dieses Anstiegs geht auf die Teuerung zurück, die im Bausektor höher bleibt als im Schweizer Durchschnitt. In konstanten Franken dürften die Investitionen aber immer noch um 5,8% im Jahr 2026 und um 3,7% im Jahr 2027 zunehmen.

Starke Erholung beim Bau von Mehrfamilienhäusern

Damit dürften die Bauinvestitionen im Hochbau am Ende wieder fast 60 Milliarden Franken erreichen, also in konstanten Franken dasselbe Niveau wie 2019.

Die sehr gute Nachricht ist, dass ein guter Teil dieser neuen Investitionen in den Bau oder die Renovation von Mehrfamilienhäusern fliessen wird. Dort zeigt sich laut Wüest Partner bereits im ersten Halbjahr 2026 ein deutlicher Anstieg der Baubewilligungen. Die Investitionen in diese Liegenschaften dürften 2026 nominal um 8% und 2027 um 10% wachsen, was Investitionen von rund 25 Milliarden Franken entspricht – grob zwei Drittel im Neubau und ein Drittel bei den Umbauten.

Der Nettowohnungszugang steigt wieder

Als Folge dieses Investitionsanstiegs und der in den letzten zwei Jahren beobachteten Zunahme der Baubewilligungen steigt das Wohnungsangebot wieder. Laut den Prognosen von Wüest Partner dürfte der Nettowohnungszugang 2026 rund 45'000 und 2027 rund 50'000 Wohnungen erreichen. Damit wäre man wieder auf dem Niveau von vor 10 Jahren, was den Mangel im Sektor lindern würde. Zumindest teilweise, denn die Nachfrage nimmt weiterhin stark zu. Mit anderen Worten: Es bräuchte ein deutlich höheres Wachstum der Investitionen im Wohnbereich, damit das Problem des Mangels gelöst wäre.

Etwas trübere Aussichten bei den Einfamilienhäusern

Bei den Einfamilienhäusern ist die Lage etwas trüber, die Baugesuche gehen zurück. Gegenüber der Situation vor 10 Jahren ist die Zahl der geplanten neuen Einfamilienhäuser um fast ein Drittel gesunken, während das Investitionsvolumen um rund 10% zurückgegangen ist. Für Wüest Partner erklärt sich diese anhaltende Schwäche vor allem durch die Knappheit an Bauland und die hohen Bodenpreise.

Vor diesem Hintergrund konzentriert sich die Mehrheit der Baugesuche auf Um- und Renovationsbauten und nicht auf Neubauten. Umso mehr, als die Eigentümer mit der Abschaffung des Eigenmietwerts und der entsprechenden Steuerabzüge ab 2029 allen Grund haben, Renovationen vorzuziehen, um sie vor dem Wegfall dieser Abzüge zu realisieren.

Die Bauwirtschaft baut ihre Kapazitäten aus

Für Wüest Partner könnte dieser Investitionsanstieg unter anderem ein Kapazitätsproblem schaffen: Die Bauwirtschaft könnte für die zusätzliche Nachfrage nicht ausreichen.

Die gute Nachricht ist, dass die Branche offenbar vorgesorgt hat. Ein Blick in die Statistik zeigt nämlich, dass die Beschäftigung in der Bauwirtschaft im ersten Halbjahr 2026 um 2,2% gestiegen ist, stärker als im Durchschnitt des letzten Jahrzehnts, besonders im Hochbau, im Tiefbau und im Ausbaugewerbe. Allerdings, dämpft Wüest Partner, bleibt offen, ob dieser Kapazitätsausbau ausreicht, um sämtliche neuen Aufträge zu bewältigen.

Die Redaktion • Immoday.ch

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