En 2023, les obligations ont rapporté deux fois plus que l'immobilier aux caisses de pension
27/02/2024
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On pouvait s'en douter, après une fin d'année boursière assez euphorique, les caisses de pension affichent des résultats 2023 plutôt réjouissants. Le taux de couverture est passé de 110,1% fin 2022, à 114,9% fin 2023. Mais ces performances sont plutôt dues aux obligations et aux actions, l'immobilier ayant été à la traîne.
On ne va pas revenir ici sur les causes du rallye boursier de la fin de l'année 2023 mais plutôt sur ses conséquences pour les caisses de pension.
Comme le relève le dernier Pensionkassenmonitor de Swisscanto, le taux de couverture des institutions de prévoyance de droit privé s'est établi, à la fin de l'année, à 114,9%, contre 110,1% fin 2022. Si l'on considère les dix dernières années, c'est un des meilleurs résultats jamais enregistré.
Les caisses privées toujours mieux couvertes que les caisses publiques
Par ailleurs, la part des institutions de prévoyance avec un taux de couverture de plus de 115% a augmenté de plus de 8 points de base au cours des trois derniers mois pour atteindre 49,1%. Surtout, il n'y a plus que 1,3% de caisses privées à avoir un taux de couverture négatif.
Pour les caisses de droit public à capitalisation complète, la reprise a été un peu plus modeste. Elles affichaient, en fin d'année 2023, un taux de couverture de 106,7%, contre 102,4% fin 2022. Dans cette catégorie de caisses, un peu plus de 8 % ont encore un taux de couverture négatif.
Même les caisses de droit public à capitalisation partielle ont profité de l'embellie. La part des institutions de prévoyance en découvert a diminué, à 83,7%. Avec un taux de couverture moyen de 84,9% fin 2023, contre 81,2 % fin 2022.
L'immobilier n'a rapporté que 3,2% aux caisse de pension en 2023
Cette hausse des taux de couverture s'explique évidemment par le rendement global respectable de 6,2% obtenu, en moyenne, par les caisses de pension en 2023.
Sur l'ensemble de l'année 2023, les actions mondiales (11,4%), les obligations suisses (7,4%) suivies des actions suisses (6,1%) ont le plus contribué à la performance globale, ont calculé les auteurs du moniteur des caisses de pension Swisscanto.
Par contre, c'est un peu plus maussade pour l'immobilier suisse, qu'il soit direct ou indirect, puisque sa performance en 2023 n'a été "que" de 3,2 %. C'est-à-dire moins de la moitié de la performance des obligations, sachant que les deux classes d'actifs sont en forte concurrence, chez les investisseurs institutionnels en général et les caisses de pension en particulier.